Tesouro IPCA+: lucro de quase 30% com queda de juros; entenda

Investidores que compraram o título Tesouro IPCA+ 2050 no pico de juros de 2026, em 30 de julho, registraram um lucro bruto de quase 30% em pouco mais de dois meses. Atualizado em 5 de outubro de 2026, o ganho expressivo foi impulsionado pela forte queda nas taxas do Tesouro Direto, beneficiando quem vendeu os papéis antes do vencimento através do mecanismo de marcação a mercado.

Como foi possível um ganho tão alto?

O ganho elevado se deve ao efeito conhecido como marcação a mercado. Quando as taxas de juros da economia caem, os títulos públicos emitidos anteriormente com taxas mais altas se valorizam. Isso ocorre porque eles se tornam mais atrativos do que os novos papéis, que pagam menos. Ao vender o título nesse cenário, o investidor realiza o lucro dessa valorização, sem precisar esperar até a data de vencimento.

A queda acentuada nas taxas foi registrada no primeiro pregão após o primeiro turno das eleições presidenciais, o que ampliou os ganhos de quem havia comprado os títulos nos momentos de juros mais altos do ano, conforme apuração do InfoMoney.

Os números do Tesouro IPCA+ 2050

Uma simulação realizada pelo InfoMoney dimensiona o impacto: uma aplicação de R$ 10.000 no Tesouro IPCA+ 2050, feita em 30 de julho, quando o papel oferecia uma taxa de IPCA + 7,54% ao ano, teria um valor de resgate de R$ 12.953,47 em 5 de outubro. Isso representa um ganho bruto de R$ 2.953,47, ou 29,5%.

• Tesouro IPCA+ 2050: Ganho de 29,5% (comprado a IPCA + 7,54%).
• Tesouro IPCA+ 2040: Ganho de 18,7% (comprado a IPCA + 7,83%).
• Tesouro Prefixado 2032: Ganho de 13,2% (comprado a 14,90% a.a.).

É importante notar que esses valores são brutos. Para aplicações com menos de 180 dias, incide uma alíquota de Imposto de Renda de 22,5% sobre o lucro, o que reduziria o ganho líquido do IPCA+ 2050 para 22,9%.

Perguntas frequentes sobre ganhos no Tesouro IPCA+

O que é marcação a mercado?

A marcação a mercado é a atualização diária do preço de um título de acordo com as condições do mercado, principalmente as variações nas taxas de juros. Se as taxas caem, o preço do título sobe, gerando lucro para quem vende. Se as taxas sobem, o preço cai, podendo gerar prejuízo na venda antecipada. A rentabilidade contratada só é garantida para quem mantém o título até o vencimento.

Ainda vale a pena investir em Tesouro IPCA+?

Especialistas apontam que as taxas do Tesouro IPCA+ continuam em níveis historicamente atrativos, acima da média de 5,71% registrada desde 2005. No entanto, a decisão de investir deve considerar o prazo e a tolerância ao risco, pois títulos mais longos, como os com vencimento em 2050, são mais voláteis e sensíveis a mudanças nas taxas de juros.

Qual o risco de investir em títulos longos?

O principal risco é a volatilidade. Títulos com vencimentos mais longos têm maior "duration", o que significa que seus preços oscilam mais intensamente com as variações dos juros. Uma alta nas taxas pode causar perdas significativas para quem precisar vender o papel antes do vencimento. Por isso, são recomendados para objetivos de longo prazo, como aposentadoria, e para investidores que não precisarão do dinheiro no curto prazo.

Conclusão

A recente queda nos juros proporcionou uma janela de oportunidade para lucros expressivos com títulos públicos, especialmente o Tesouro IPCA+ 2050. O fenômeno da marcação a mercado foi o principal responsável por essa valorização. Contudo, o mesmo mecanismo que gera ganhos também pode causar perdas se o cenário de juros se inverter. Portanto, a cautela e o alinhamento dos investimentos aos objetivos de longo prazo continuam sendo essenciais.